Ducati продаётся? Доменикали нарушает молчание: Volkswagen оценивает этот вариант

Ducati официально не продаётся. Но впервые мы знаем, что Volkswagen оценивает и будущее компании из Борго-Панигале. И в этом и заключается настоящая новость.

Потому что всего несколько недель назад, на фоне интереса, проявленного PatrItalia, позиция, приписываемая Audi, была куда более однозначной: «Ducati Motor Holding S.p.A. is currently not for sale». Ducati в настоящее время не продаётся.

Сегодня Клаудио Доменикали не говорит, что эта позиция изменилась, и тем более не объявляет о продаже. Однако он подтверждает существенный факт: Volkswagen пересматривает свои доли участия, и Ducati — одна из тех, что оказались под пристальным вниманием группы.

Доменикали, отвечая журналистам на полях пресс-конференции по презентации «Ducati 100 – Un secolo in mostra» — выставочного маршрута, организованного в городе в честь столетия Ducati, — сказал:

Мы знаем о плане акционера, который переоценивает свои доли участия. Ducati — одна из этих долей участия, но по Ducati ещё не принято никакого окончательного решения: это одна из оценок, которые сейчас проводятся.

Разница в словах тонкая, но в сути — куда меньше.

Ducati не находится на рынке, по крайней мере пока, но её будущее внутри группы Volkswagen оценивается. И поэтому возможную продажу уже нельзя просто списать на амбиции потенциального покупателя. Тем более что покупатель уже появился. И с внушительным чеком.

PatrItalia заявила, что 25 июня направила в компетентные органы Audi и Volkswagen предложение — 2,5 миллиарда евро наличными — за покупку 100% Ducati Motor Holding.

Это предложение поступило несмотря на то, что первоначальный ответ, приписываемый Audi, был недвусмысленным: Ducati не продаётся. Тем не менее PatrItalia решила положить деньги на стол. И теперь слова Доменикали добавляют к истории элемент, которого раньше не было: по ту сторону Volkswagen действительно проводит оценку по Ducati.

Это не означает, что немцы начали переговоры с PatrItalia. Не означает и того, что предложение в 2,5 миллиарда сочли интересным. И уж точно не означает, что решение о продаже уже принято. На данный момент не просматривается ни аукциона, ни официального мандата на поиск покупателей, а Ducati продолжает на 100% контролироваться Audi AG.

Но центральный момент в другом: досье Ducati существует. Volkswagen решает, какие доли участия остаются стратегическими для будущего группы, и Борго-Панигале входит в этот круг размышлений. Если по итогам анализа Ducati сочтут больше не стратегической, тогда сценарий продажи станет неизбежно реальным. И на столе уже будет предложение на 2,5 миллиарда. Есть и ещё один аспект, который Доменикали захотел подчеркнуть. Ducati — компания «очень здоровая и крепкая», и её генеральный директор не видит «особенно сложного горизонта» для Борго-Панигале.

Это также помогает правильно прочитать всю историю. Потенциальная продажа не стала бы спасением компании в затруднительном положении. Напротив, Volkswagen в таком случае монетизировал бы один из своих самых престижных активов: премиальный бренд с крайне сильной идентичностью и спортивным образом, сформированным в том числе успехами в MotoGP и Superbike. И, вероятно, именно это — один из узлов оценки: сколько Ducati стоит для Volkswagen и сколько должен предложить кто-то, чтобы убедить группу от неё отказаться?

PatrItalia уже дала свой ответ: 2,5 миллиарда евро. Теперь остаётся понять, каков ответ Volkswagen. Потому что сегодня Ducati официально не продаётся. Но после слов Доменикали уже нельзя сказать, что возможность её продажи исключена.